近期，人民币持续贬值引起各界关注，短期看人民币汇率还会进一步下跌吗？长期看，人民币还是强势货币吗？

　　今天人民币中间价连续第12天下调，报6.8985，再创近八年半新低。今年以来，人民币对美元汇率中间价不断贬值，从1月1号为6.55左右，到今天的6.89，下跌幅度超过5%。

　　人民币为何贬值？

　　来自中国外汇交易中心的数据显示，21日，人民币中间价报6.8985，较前一个交易日（11月18日）下调189个基点，此为连续第12天下调，18日，报6.8796，在岸人民币收盘报6.8912，创下2005年6月以来最长连跌纪录。

　　“目前人民币确实面临着贬值压力。”中国社会科学院学部委员余永定看来，总体上压力来源于贸易，以往较大的出口顺差变少，会形成贬值压力；一些个人和企业到国外配置资产等资本外流现象，也会形成贬值压力。

　　中国人民银行货币政策委员会委员黄益平在年会上也提到资本外流现象对人民币价格的影响：“我们的经济下行压力还在，高杠杆风险仍在，新的投资增长点正在形成过程中，有些企业更多选择把钱投到海外”。

　　资产配置方式的变化起了推波助澜作用。黄益平说：“现在人们不太希望把所有的鸡蛋放在一个篮子里，希望有更多的资产配置到非人民币资产。”

　　美元走强也增加了人民币贬值压力。“这几天人民币的贬值跟美元市场走强基本一致，因为我们是参考一揽子货币，有管理的浮动汇率体系。”大成基金首席经济学家姚余栋说，美元指数已超过101点，人民币贬值是正常机制反应。

　　人民币长期仍是强势货币吗？

　　短期内人民币还存在贬值压力，但业界专家大多认同，长期来看人民币应该是一个强势货币，中国经济的基本面不支持人民币长期贬值，国家大量的外汇储备也将为人民币长期强势提供支撑。

　　“我觉得汇率贬值没有这么可怕。国际上大家一般讨论四个问题：银行货币的错配、企业外债、主权债、通货膨胀。”余永定说，就我国目前情况来讲，这些问题都不存在。

　　“一个国家三十多年都是经常项目顺差、现在经常项目顺差世界第一、经济增长速度居世界前列、有3万多亿美元的外汇储备、资本项目尚未完全开放。”余永定说，这样的国家汇率很难大幅度贬值。

　　也有观点认为有日元和英镑两个反向作用力，会使得美元的强势变得脆弱。“日本央行盯住的是10年期国债，现在日本10年期国债收益率几乎为零，比30年、40年期国债低太多，说明日本央行扭曲了收益曲线，一旦日元扛不住市场压力，就会强势升值。”姚余栋说。

　　另一方面，姚余栋认为，受英国脱欧进程影响，明年开始英镑可能反弹，“一旦日元和英镑反弹，美元指数就会受到影响”。

　　此外，“人民币已经是SDR篮子货币，国际市场越来越适应人民币，人民币的国际货币属性越来越强。”姚余栋说，如果再有英镑和日元的反弹，人民币或许会升值。

　　稳定预期做好管理

　　在不少业内人士看来，人民币短期预期的改变还要靠经济基本面的支撑。而在外汇市场政策方面，大家认为对换汇额度的限制在当前仍很必要，但同时，也应该尽快由市场决定人民币。

　　“首先是把经济增长稳住。”黄益平说，我国现在正处于新旧产业更替时期，新产业还在培育，需要供给侧结构性改革，来帮助经济发展。在外汇市场制度方面，我国必须要加强对换汇额度的管理。

　　但无论企业还是个人，当前国际资产配置都有很大的需求。“无论人民币的币值是升还是降，伴随着中国经济的发展，国际资产配置一定会成为企业和个人非常注重的一个话题。”招商银行(600036,买入)(03968)副行长赵驹说。

　　人民币年底突破6.9可能性不大

　　人民币对美元汇率已经下行超过5%，未来是否还会继续下行呢？

　　交通银行(601328,买入)(03328)首席经济学家连平表示：相比于其他新兴市场货币以及发达经济体，人民币贬值幅度都比较小，而平稳、有序、可控的贬值也是市场自然的选择，并没有超出目前市场运行的容忍范围。

　　国泰君安(601211,买入)证券认为：美联储加息已经在很大程度上被市场包含在价格之内了，市场将开始转向关注2017年的情况。国泰君安倾向于认为2017年美联储加息节奏仍会低于预期，美元指数创新高缺乏足够的动力，人民币已经扛过了外部压力最大的阶段。

　　方正证券(601901,买入)表示：美国在明年继续加息的底气不见得有多足。从PMI预期指数来看，但凡美国政府散播出一些货币收紧的预期之后，PMI都会出现明显回落。从此可鉴，美国目前还不具备连续加息的基础，明年不排除美国货币政策转向的可能性，即使不转向，货币政策收紧的力度可能也会减缓，人民币汇率受到的贬值压力可能下降。

　　也有专业人士表示，人民币对美元的贬值已经到了一个相对合理的区间，今年之内再大幅继续贬值的可能性不大。

　　招商银行金融市场部高级研究员 万钊：目前汇率应该是一个阶段性的顶部。在这种情况下，应该说从现在到今年年底，人民币汇率是在当前的点位下，一个振荡走势，到年底应该说是突破6.90的可能性并不大。