11月24日，途牛旅游网获海航旅游集团战略投资新闻发布会在北京召开。海航旅游通过5亿美元战略投资，成为途牛的第一大股东。
与此同时，双方还宣布达成战略采购协议。海航旅游在保证市场公平原则的前提下，将以优惠条件向途牛提供旗下航空、酒店和公务机等优质旅游资源。途牛将依托海航旅游在产业链资源上的优势，进行相应采购，预计两年内旅游资源采购金额将不少于1亿美元。
从2014年至今，在线旅游行业一直处于激烈的竞争环境中，各种融资、收购消息不绝于耳。此前，途牛亦获得多次投资，包括今年5月初京东领投的5亿美元投资。利用这些投资以及自身专注、细分化的运作模式，途牛一直保持在线休闲旅游市场中高速增长的态势。
业内专家表示，海航旅游的优势在于线下资源的掌控，途牛的优势在于线上供应链效率的保障，二者结合将形成双赢的局面，海航旅游可以提升线上实力，而途牛获得了供应链资源优势。随着消费者出游需求的日益增加，双方合作后，将进一步加强各自在休闲游市场的地位。
根据易观智库发布的调研数据显示，2014年，中国在线度假旅游市场交易规模达到332.6亿元，较2013年增长36.2%。预计中国在线度假旅游市场交易规模将维持30%左右增幅的高速增长，2017年将达到803.3亿元人民币，较2014年增幅达到141.5%。
携程发力休闲市场
11月16日，携程旅游事业部CEO杨涛发出内部邮件证实，携程已经将团队游、自由行和邮轮三个业务合并，成立新的度假旅游事业部。此次重组并购无疑是携程正式发力度假市场的讯号。
实际上，随着去哪儿和携程“联姻”之后，被不少业内人士称为红海的度假游领域无疑会成为各家企业争夺之地。而此前途牛网CEO敦德也曾表示，去哪儿和携程的结合标志着低客单价高标准化的机票酒店预订行业进入平稳发展阶段，而高客单价低标准化的休闲旅游引领未来发展趋势。
携程联合创始人、董事局主席兼CEO梁建章也曾表示，中国休闲度假游市场仍很小，未来将迎爆发式增长。随着机票酒店市场大局已定，携程无疑要尽可能抢占度假市场这杯羹。
随着携程的加码，休闲度假领域竞争越发激烈。据易观智库报告显示，今年二季度，携程、途牛、同程分别占据休闲度假领域市场交易份额的前三位，其中携程占比25.3%，途牛占比20.01%，同程则为7.99%。
与此同时，携程也将腾出精力发力此前渗透率并不高的度假旅游板块，因此携程、途牛和同程三家在接下来的关系演化将变成焦点。
携程公布的三季报显示，度假业务的总营收为9300万美元，同比增长66%。环比增速为88%。由于三季度是传统旅游的旺季，所以，营收的体量一般是二季度的一倍。携程对于增速的解释是，主要受季节的影响。在收入结构中，携程没有公布跟团游和自助游的增长情况。
携程的主要两大收入结构是住宿和机票，途牛的主要收入来源是自助游和跟团游，同程不是上市公司没有公布财务报告。单比较携程的度假业务，增速落后于途牛。
11月24日，途牛发布的2015年第三季度财报显示，2015年第三季度净收入同比增长127.5%，至30亿元人民币（合4.694亿美元）；第三季度跟团游和自助游的交易额（不含门票等单项旅游产品）同比增长122.2%至40亿元人民币（合6.217亿美元）。2015年第三季度跟团游（不包括跟团周边游）出游总人次同比增长142.1%，自助游出游总人次同比增长181.8%。移动端订单占比达到70%。当然，这季度途牛仍然处于亏损状态，净亏损达6820万美元。主要由于毛利率仍然较低,只有5.6%。
烧钱换市场将成过去？
在11月19日携程公布第三季财报时，梁建章说：“未来，我们将继续专注于提升自己的核心竞争力，牢牢抓住休闲游和出境游的发展机遇，并通过我们的投资和努力建立一个更健康的旅游生态系统，创造新的价值。”
“建立一个更健康的旅游生态系统”的说法，被业界普遍解读为，梁建章不认可烧钱换市场的模式。此前，梁建章曾表示，靠补贴烧钱的行业是不健康的，“我们的行业如果像滴滴、快的、美团、大众点评那样整合，那么烧钱会减少，行业的生态也会好一点”。
梁建章在财报分析师会上表示，携程和去哪儿的合作刚刚开始，有很多协同效应有待开发，比如在营销领域，与去哪儿的合作可以提高公司营销、广告和流量获取方面的效率。“另外，在产品促销方面，双方合作可以减少非理性的竞争。在产品研发方面也可以减少不必要的支出。”梁建章说，目前还无法提供成本节约的具体数字。
“把去哪儿和艺龙拉入联盟之后，携程的机票和酒店业务已经是行业领先，但在其他非标准化产品，市场格局还未有确定，包括旅游度假、商旅等市场，线上线下处在一个融合的过程之中。”劲旅咨询总经理魏长仁说，这些非标准化产品想要做出规模，需要一个很长的过程。
然而从整个旅行社市场看，在线旅行社的占比依然不高。数据显示，全国旅行社多达两万多家，去年营业收入突破4000亿元。携程旅游度假业务去年交易规模达130亿元，虽然在全国旅行社中排名领先，但市场份额只有3%左右，市场空间很大。
在同程获得万达投资、途牛连续获得京东和海航旅游投资，携程独立了度假旅游业务之后，三个“不差钱”的公司，在休闲旅游市场上烧钱换增长的“不健康”方式，预计还会持续一段时间。
